De beursgekte houdt ook in 2026 aan

In een notendop

• Aandelenmarkten trekken steeds jongere doelgroepen aan, met name dankzij toegankelijkere financiële producten zoals trackers.
• Sinds de crisis van 2008 hebben centrale banken enorm veel liquiditeit in de markten geïnjecteerd, wat investeringen in aandelen stimuleert.
• Dalende rentetarieven maken obligaties minder aantrekkelijk.
• Kolossale investeringen in AI en de zeer goede resultaten van sommige bedrijven verbeteren de prestaties van beursindexen.

Aandelenbeleggingen worden steeds toegankelijker

Vaak wordt het gewicht van AI in recente beursprestaties genoemd. Maar over het algemeen zijn bedrijfsprestaties in veel sectoren zeer positief, al staan sommige sectoren voor aanzienlijke uitdagingen.

Investeren in aandelen lijkt vandaag een fluitje van een cent en steeds meer mensen wagen zich eraan. De opkomst van trackers is daar zeker niet vreemd aan. Uit een recent onderzoek blijkt dat mensen van 35 jaar (en soms jonger) meer rekenen op de beurs om geld te verdienen dan op hun loonevolutie. Iets om over na te denken!

Hoe het optimisme van de markten begrijpen?

Bij nadere inspectie zie we dat centrale banken wereldwijd sinds de financiële crisis van 2008 massaal liquide middelen in de economie geïnjecteerd hebben. Dat deden ze door publieke schulden te financieren via kolossale aankopen van staatsobligaties, maar ook door andere financiële activa van banken te kopen. Dat was vooral het geval na 2008 met de opbrengsten van effectisering.

Zo vernegenvoudigde de Europese Centrale Bank haar balans tussen 2008 en 2022, een situatie die sterk lijkt op die in de VS of Japan. Een reden zou die overvloed aan liquiditeiten kunnen zijn. Het geld moet uiteindelijk ergens naartoe.

Aandelen trekken 50% van de wereldwijde investeringen aan

Onderstaande grafiek toont de procentuele verdeling van financiële activa op wereldniveau sinds 1950. Dit zijn cijfers die we niet per se elke dag tegenkomen, vandaar onze interesse. Ze tonen hoe de hype voor aandelen (inclusief private financiering) zich ontwikkelde sinds 2010. We zien ook dat momenteel ongeveer 50% van alle wereldwijde financiële activa geïnvesteerd is in aandelen (publiek en privaat). Meteen na de financiële crisis van 2008 lag dat percentage dichter bij de 30%, terwijl het in 2000, vóór de zogenaamde dotcomcrisis, rond de 60% lag.

Deze cijfers visualiseren ook het gebrek aan interesse voor obligatiebeleggingen die ontstond toen de rente drastisch daalde na de crisis van 2008. Maar laten we niet vergeten dat die lage rentetarieven voortkwamen uit de beslissingen en acties van centrale banken destijds. De spectaculaire stijging van de langetermijnrente sinds de crisis in Oekraïne lijkt niet voor een drastische verandering te hebben gezorgd, waarschijnlijk omdat de langetermijnrente in reële termen (d.w.z. rekening houdend met de inflatie) te laag blijft om beleggers massaal aan te trekken.

 Goud en cryptomunten

De grafiek toont ook het belang van goud in investeringen. Maar eveneens de uiterst zwakke rol van zogenaamde cryptomunten, in tegenstelling tot wat men nog zeer recent geloofde.

Dit artikel is niet bedoeld om te zeggen of u wel of niet in aandelen moet investeren, maar eerder om de omvang van de recente rage voor durfkapitaal (publiek en privaat) te duiden. Daar wordt overal over gesproken, maar ze wordt niet per se gekwantificeerd. Het laat ook zien dat de huidige verdeling tussen de verschillende soorten investeringen niet nieuw is. Er zijn al tijden geweest waarin het gewicht van aandelenbeleggingen hoger was dan nu, en andere momenten waarop goud nog meer succes had dan recent.

Deze grootteordes visualiseren, is vaak nuttig en leerzaam, ook al herhaalt de geschiedenis zich zelden...