Nowcast Q2 bijgesteld: 0,15%
5 min
De economische groei in ons land viel sterk terug in het vierde kwartaal. Deze vertraging weegt door in onze recentste nowcast voor de eerste drie maanden van dit jaar. Traditionele indicatoren en onze bankindex wijzen op een trage groei. Recente internationale gebeurtenissen wegen daar vanaf begin maart verder op, maar een recessie verwachten we vooralsnog niet.
Optimistische consument
Eerst het goede nieuws. De Belgische consument is vandaag optimistisch. Misschien zelfs iets té optimistisch, toch wat betreft de afkoelende arbeidsmarkt. We gingen eerder al in op het fenomeen dat Belgische gezinnen de werkloosheid zien afnemen de komende maanden. Daarmee wijken ze af van onze inschatting en de situatie in de buurlanden.
Het is wel duidelijk dat de werkloosheidsgraad, net als de inflatie, nog altijd eerder laag is. Bovendien neemt het momentum in de vastgoedmarkt weer toe, nadat de rentestijgingen het enthousiasme van potentiële kopers enkele kwartalen drukten. Dat de gezinnen de motor zijn van onze Belgische economie bleek andermaal bij de publicatie van de nationale rekeningen voor 2025. Van de in totaal 1,0% bbp-groei was maar liefst 0,9 procentpunt voor de rekening van private consumptie*.
Minder positief bij bedrijven
Een stuk minder positief is de situatie bij de bedrijven. Het algemene sentiment daar ligt volgens de recentste barometer op het laagste peil in 10 maanden. De bouwsector uitgezonderd, was er een verslechtering in alle sectoren. De handel noteerde zelfs aan het laagste peil in 20 maanden. Ook de dienstverleners en de industrie toonden zich andermaal pessimistischer dan bij de start van dit jaar.
Onze bankindex bevestigt dit. Op basis van geanonimiseerde, geaggregeerde banktransacties van onze bedrijfsklanten kunnen we de activiteit in verschillende sectoren van de economie volgen. Globaal genomen, reflecteren deze cijfers de afkoelende economie eind vorig jaar. Zorgwekkender is dat de heropleving tijdens de eerste weken van januari ten einde kwam rond de krokusvakantie.
Trage groei, met neerwaartse risico’s
Alles bij elkaar schatten de gebruikte modellen de kwartaalgroei vandaag in als laag. De mediaan van de schatting ligt op 0,15% - het gemiddelde met 0,13% zelfs nog lager. Daarbij komt dat we ons voor deze nowcast baseren op 2 maanden van het lopende kwartaal. Het lijkt waarschijnlijk dat het conflict in het Midden-Oosten zal wegen op de cijfers die deze maand beschikbaar worden.
* de private consumptie steeg niet in het vierde kwartaal, nadat ook tijdens de (na-)zomerperiode weinig dynamiek te melden was.