Hete zomer, koele economie
3 min
Nowcast voor het 2e trimester: 0,2%
Onze laatste update voor de nowcast van het 2e trimester bevestigt de eerdere inschattingen. De eensgezindheid tussen de gebruikte modellen is opvallend. Andermaal vallen zowel de mediaan als de gemiddelde nowcast zo goed als samen. De conclusie? De Belgische economie groeide over de periode april-juni met een trage 0,2%.
Dat maakt het werk van de regering-De Wever er hoe dan ook niet makkelijker op. Het Rekenhof toonde zich al kritisch over de beruchte terugverdieneffecten. Die zijn het gevolg van een (verhoopte) toename van de tewerkstelling. Resultaat: minder werkloosheidsuitkeringen, meer inkomsten uit arbeidslasten. Alleen zouden er zowat 500.000 nieuwe jobs moeten bijkomen gedurende wat ons rest van deze legislatuur. Dat is een toename van de totale tewerkstelling met 10% of nog ongeveer dubbel zoveel als tijdens recente piekjaren. Niet erg realistisch dus.
Al helemaal niet tegen de achtergrond van een afkoelende arbeidsmarkt. Dit fenomeen is al een tijdje aan de gang, maar over de voorbije 12 maanden steeg de werkloosheidsgraad met bijna 1 procentpunt tot – een weliswaar nog steeds zeer beperkte – 6,4%.
Gecombineerd met recente berichten rond een (tijdelijke?) toename in het aantal pensioenvertrekkers komt er zo nog meer druk op het arbeidsmarktbeleid te staan. En dat terwijl het IMF recent nog aanstipte hoe Belgische bedrijven er minder goed in slagen om werkgelegenheid te creëren dan hun tegenhangers in andere Europese landen.
Net zoals de voorbije twee jaren ziet het er trouwens naar uit dat de overheid (ruim gemeten als “niet-marktdiensten”) andermaal de grootste tewerkstellingsboost zal genereren. Dat valt natuurlijk moeilijk te verzoenen met verhoogde begrotingsdiscipline.
De snelst groeiende groep op de arbeidsmarkt blijven de zelfstandigen, vandaag goed voor bijna een zesde van de totale tewerkstelling.
2025 en verder
Wij zien de economie gestaag aansluiten bij het langetermijngroeitempo van 0,3% de komende maanden, met een jaarlijkse groeivoet van 1,0% dit jaar en 1,1% volgend jaar. Wel zijn er daarbij meer neer- dan opwaartse risico’s. Een sterke toename in handelstarieven, olieprijzen en de euro-dollarkoers zijn momenteel de grootste bezorgdheden.
De bonus van toegenomen fiscale uitgaven in de buurlanden blijft een belangrijke opsteker voor de Belgische groei. Zeker gezien de opvallende inschatting dat het effect op ons bbp van de aangekondigde eigen verhoging van defensie-uitgaven meer dan gecompenseerd zal worden door de noodgedwongen fiscale consolidatie.
Ook wanneer de temperaturen straks hopelijk weer onder de 30 graden duiken, zal het dus nog flink zweten worden, daar in de Wetstraat.