China gedwongen om te reageren
3 min
De eerste cijfers die de mogelijke schade van de handelsoorlog illustreren, beginnen overal ter wereld binnen te lopen en zijn angstaanjagend. In China is de situatie des te verontrustender, omdat de binnenlandse vraag al geruime tijd achterblijft en alle hoop op de verovering van de exportmarkten lag. De centrale bank kondigt er dan ook een verdere versoepeling van het monetaire beleid aan.
De tweede grootste economie ter wereld zit al lang in moeilijkheden, ondermijnd door een zwakke binnenlandse vraag en een vastgoedsector met een duidelijke overcapaciteit. Wie heeft de tv-reportages over 'spooksteden' nog niet gezien … over hoe ontwikkelaars woningen bouwen om 3 miljard mensen in onder te brengen, terwijl de Chinese bevolking al jaren afneemt? Denk ook aan het schandaal rond de vastgoedreus Evergrande in 2021. De wereld vernam toen dat het bedrijf met de hoogste schuldenberg ter wereld - 300 miljard dollar - niet langer de interesten van zijn gigantische schuld kon betalen. Dat zorgde voor onrust op de financiële markten, die zich realiseerden hoe ziek de sector was.
Sindsdien zag China het probleem in en koos het voor een nieuwe strategie: de economische groei meer laten steunen op de export dan op de binnenlandse vraag. Die strategie was een drastische ommekeer ten opzichte van het oorspronkelijke programma van Xi Jinping bij zijn aantreden in 2013. Het land zet weliswaar zijn inspanningen verder om de koopkracht van zijn burgers op te krikken en trachtte de schade te beperken die de vastgoedsector (goed voor 25% van het nationale bbp) aan de banksector toebracht, maar de president richtte zijn aandacht weer op het veroveren van de exportmarkten. Destijds een goed idee, dat nu wankelt onder invloed van de Amerikaanse handelsoorlog.
De eerste cijfers die een idee geven van de schade die Donald Trump veroorzaakt, beginnen binnen te lopen en zijn zorgwekkend: massale annuleringen van bestellingen, halflege schepen die aanmeren in de haven van Los Angeles en die de vrees voor tekorten in de Amerikaanse winkels doet toenemen, een daling van de industriële productie en de aankondiging van de eerste ontslagen in veel fabrieken.
China voert een monetair beleid
China heeft dus zonet beslist om opnieuw gebruik te maken van het monetaire wapen. Het kondigde een verdere verlaging aan van zijn referentierente en van de reserveverplichting voor banken, om de economie te ondersteunen in het licht van de handelsoorlog met de VS. Verschillende belangrijke rentetarieven zullen bovendien verlaagd worden om meer liquiditeit op lange termijn in het banksysteem te injecteren. De centrale bank zal ook de reserveverplichting voor autofinancieringsmaatschappijen verlagen, wat kapitaal vrijmaakt en hun leencapaciteit verbetert. Ook de kostprijs van lenen in het kader van een door de overheid gesteunde regeling voor de aankoop van woningen, zal verlaagd worden. Dat maakt deel uit van een nieuwe poging om de vastgoedmarkt te helpen stabiliseren. Tot slot onthult China binnenkort de details van een plan om verzekeringsmaatschappijen meer mogelijkheden te geven om op de beurs te beleggen.
Noodprocedures
Het is bekend dat er zeer binnenkort een eerste vergadering plaatsvindt tussen Donald Trump en de Chinese president om een akkoord te bereiken over de douanerechten. Maar intussen tonen de zojuist aangekondigde monetaire maatregelen de urgentie van de situatie aan. Het is nog vroeg om een echt beeld te krijgen van de schade van de handelsoorlog, want vaak zijn de statistieken nog niet beschikbaar. De tijd verloopt anders sinds Donald Trump terug aan het roer kwam. De eerste 100 dagen lijken wel 100 weken!
In afwachting zullen deze monetaire aankondigingen de yuan nog verder doen dalen, wat een extra duwtje in de rug geeft voor de export. Al lijkt dat onbeduidend in het licht van de Trump-golf.