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Il y a quelques semaines, l’estimation flash a confirmé le nowcast publié par la Banque nationale de Belgique cet été : une croissance nulle pour l'économie belge au deuxième trimestre. Il était certain que la hausse des prix des carburants, conséquence du conflit au Moyen-Orient, pèserait sur la croissance. Dans la zone euro, un ralentissement de la croissance s'est observé avant l'été, bien que les performances solides de l'Irlande aient faussé le tableau. 

La Bourse semble voler de record en record depuis plusieurs années, même dans un contexte géopolitique compliqué, qui pourrait parfois faire frémir. Plusieurs facteurs expliquent ce phénomène.

Après la découverte de l’énergie nucléaire, la première application fut la bombe atomique, et non la centrale d’énergie. La réglementation arrive rarement de manière proactive. L’IA nous mène-t-elle aussi d’abord vers une catastrophe avant que des règles internationales claires ne voient le jour ?

Une transition climatique accélérée engendre des gagnants et des perdants relatifs par rapport au scénario de base. Dans un scénario plus lent, il n’y a que des perdants. 

Les droits de douane imposés par Donald Trump depuis son retour à la présidence des États-Unis en janvier 2025 visent à réduire le déficit de la balance commerciale américaine. En ligne de mire : la Chine. Cette politique tarifaire est-elle parvenue à ramener à l’équilibre la balance entre les États-Unis et la Chine ? Pas vraiment. Les chiffres de juin 2026 montrent en effet que les États-Unis achètent toujours massivement à l’étranger.

La Belgique dépense structurellement plus qu’elle ne reçoit. En conséquence, le déficit budgétaire se creuse et la dette publique augmente. Parallèlement, le financement de cette dette coûte de plus en plus cher. Si nous n’intervenons pas à temps, les marchés financiers risquent de nous contraindre à prendre des mesures beaucoup plus strictes plus tard.