Nowcast Q4 : croissance persistante malgré un contexte difficile

Des vents contraires

Les conflits militaires aux frontières de l’Europe et au Moyen-Orient font monter les prix de l’énergie et pèsent sur notre croissance. L’IA est une technologie prometteuse, mais elle soulève aussi de nombreuses questions. Sur le plan intérieur, les défis sont tout aussi importants : l’État doit impérativement réduire son déficit budgétaire, les ménages affichent un pessimisme marqué et le taux d’activité reste trop faible.

Une croissance faible, mais positive

Dans ce contexte, nous avons élaboré avec l’UGent notre premier nowcast pour le trimestre en cours, à la suite de la révision (annuelle) récente des chiffres de croissance. Celle-ci a conduit à une légère révision à la hausse de la croissance (réelle) pour cette année et l’année dernière, tandis que les prévisions pour 2024 ont été revues à la baisse.

Alors que la confiance des ménages diminue, les entreprises affichent un moral plus positif, le plus optimiste depuis janvier. Seul le secteur du commerce connaît un léger recul, principalement en raison d’une baisse des perspectives d’emploi.

Notre propre indice bancaire, basé sur des transactions agrégées et anonymisées au niveau sectoriel, montre une évolution positive. Dans les secteurs de la construction et de l’industrie, les recettes et les coûts ont augmenté ces derniers mois. Dans les services, la tendance est plus modérée.

Un risque de récession réduit

Dans l’ensemble, les modèles utilisés indiquent une croissance trimestrielle de 0,25%. Bonne nouvelle : contrairement aux mois précédents, aucun modèle ne prévoit de croissance négative. Le risque de récession a donc encore diminué ces dernières semaines.

Pour l’année 2026, nous tablons aujourd’hui sur une croissance de 0,8%, et pour l’année suivante, nous visons 1,1%.