Nowcast Q3 : croissance de 0,2%
Dans notre dernier nowcast, élaboré en collaboration avec l’Université de Gand, nous observons une reprise de la croissance économique au cours du trimestre qui vient de s’achever. Malgré un environnement international difficile et un exercice budgétaire délicat, l’économie belge montre une certaine résilience.
Redémarrage après une phase de stagnation
Après un deuxième trimestre marqué par une croissance nulle, le Business Cycle Monitor (BCM) de la Banque nationale de Belgique (BNB) s’est montré plutôt optimiste le mois dernier, avec une prévision de croissance de 0,3%.
La BNB tablait alors sur une poursuite de la croissance de la consommation privée et un rebond des investissements. Ces derniers avaient pourtant subi des pressions au deuxième trimestre : les investissements des entreprises reculaient de 0,7%, tandis que ceux des pouvoirs publics chutaient même de 8%.
Ménages
Chez les ménages, le tableau reste contrasté. Leurs anticipations concernant le marché du travail se sont dégradées, bien qu’elles restent au-dessus de la moyenne historique. Leur perception de la situation économique générale reste morose, même si la confiance s’est largement rétablie après le fort repli consécutif à l’éclatement de la guerre en Iran en mars.
Après un recul au deuxième trimestre, leur propension à réaliser des achats importants s’est redressée, atteignant un niveau légèrement inférieur à la moyenne à long terme. Les commerçants confirment cette tendance : leur évaluation des ventes récentes s’est améliorée au troisième trimestre, retrouvant des niveaux comparables à ceux observés pour la dernière fois en 2023.
Entreprises
Du côté des entreprises, des signes prudents d’amélioration se dessinent. La plupart continuent d’investir, mais privilégient les économies de coûts plutôt que l’extension des capacités. L’accent est mis sur la durabilité et l’efficacité, avec des investissements ciblant l’automatisation, la digitalisation, l’IA et la maintenance, selon la BNB.
À noter également : la contribution positive du commerce international à notre croissance. Au premier semestre, les exportations nettes ont soutenu significativement l’économie belge. Cette dynamique devrait s’atténuer dans les mois à venir, sans exclure une surprise à la hausse.
Nowcast : 0,2%
Sur la base des dernières données, nous révisons notre propre nowcast pour le trimestre qui vient de s’achever, le portant de 0,1% à 0,2%.
Le climat des affaires s’est amélioré dans l’industrie manufacturière, un secteur clé pour l’investissement, mais a reculé dans les autres branches. La confiance des ménages s’est également légèrement affaiblie. Parallèlement, nos clients entreprises affichent un niveau d’activité supérieur à celui du trimestre précédent. Au total, nous anticipons une croissance de 0,6% pour l’économie belge cette année, et de 1,1% l’an prochain.
